Bitcoin en Ethereum hebben dit jaar met regelmatige tussenpozen het middelpunt gedeeld. Sommigen zouden zelfs beweren dat Ethereum dit jaar meer kilometers heeft gelopen en meer aandacht heeft gekregen dan BTC. Een dergelijk scenario speelde zich ook af op de markten. In de loop van bepaalde bullish spellingsperiodes in 2020, vooral tijdens het juli-decennium, leidde Ethereum de markt met zijn rally voordat Bitcoin in 48 uur later toetrad. Zo’n korte periode werd ook waargenomen in de laatste week van mei.
Op het moment van schrijven werd het echter moeilijk en de collectieve markt verwachtte dat Bitcoin hen uit deze periode zou leiden. Dergelijke verwachtingen kunnen worden benadrukt door het observeren van de onderstaande grafieken.
Zoals uit de grafiek blijkt, daalde de 3 maanden durende Ethereum-Bitcoin Implied Vol Spread na een piek medio augustus. Het betekent dat de markt op dit moment verwacht dat Bitcoin de volatiliteit terugbrengt, in plaats van hun hoop op Ethereum te behouden. Dit is interessant omdat de ETH-BTC Implied Volatility gedurende het grootste deel van 2020 een voorsprong had op het einde van het Ethereum, vooral met betrekking tot het brengen van prijsactie naar de markt.
Nu de markt echter een waarschijnlijke lokale bodem bereikt, zijn alle ogen gericht op Bitcoin, waarbij de meeste verwachten dat BTC de waardering van de markt zal sturen.
De Realized Volatility charts suggereerden een soortgelijk verhaal. Met de 3 maanden durende ETH-BTC gerealiseerde spreiding op een helling, is het duidelijk dat BTC nu al meer gezaghebbend wordt in de digitale marktruimte. Een dergelijke situatie zal het zeker mogelijk maken om de komende maanden de correlatie op de markt te vergroten, waarbij BTC mogelijk in het vierde kwartaal van 2020 de schouders eronder zet.
Bitcoin ATM Impliciete Volatiliteit die historische omkeerniveaus bereikt
Nu BTC stevig in de schijnwerpers staat, hoeft de markt misschien niet lang te wachten tot BTC weer aan de touwtjes trekt. Het marktverhaal wordt ondersteund door het feit dat de ATM Implied Volatility van BTC een maand lang 49% bedroeg. Voor Bitcoin is de IV onder de 50% altijd een teken geweest van een ommekeer in de markt. In het licht van de huidige niveaus lijkt het erop dat Bitcoin op elk moment sterke bewegingen kan projecteren.
Het zou echter beter zijn als de Implied Volatility de komende weken verder daalt om een sterke bodem te bereiken, een die uiteindelijk zal leiden tot een sterkere rally. Altcoins kan veel doen als het gaat om het binnenhalen van nieuwe gebruikers, maar uiteindelijk zal de markt altijd op zoek gaan naar een oplossing voor het bearish dilemma van BTC.
